Маржинальная торговля на бирже акций

28.01.2014 1907 5.0 0

Очень часто у начинающего трейдера возникает вопрос: как идет игра на понижение в процессе торговли акциями? И если с торговлей на повышение все более или менее ясно, все логически сочетается со многими случаями в жизни, и рассматривается очень просто: приобрел по более низкой стоимости, продал по более высокой, и в конечном счете, получил доход на разнице в курсах. Но, с игрой на понижение как кажется не все так просто.  

Маржинальная торговля на бирже акций

Еще можно использовать обычный метод: продавать имеющиеся акции по одной стоимости и брать их по более низкой цене, когда рынок акций пойдет вниз. Тогда, в итоге после такой сделки, инвестор останется при собственных акциях и при всем этом, он получит еще доход от курсовой разницы. Но, в данном случае возможности торговли на понижение очень ограничены по сравнению с торговлей на повышение. В этом случае трейдер, который имеет у себя определенный капитал, может не ограничивать себя в выборе ценных бумаг на покупку. Имея хороший опыт для торговли на повышение, трейдер вполне может позволить себе любой набор ценных бумаг. В торговле на снижение, трейдер ограничен только ценными бумагами, которые у него есть в наличии. Почему же эти позиции короткие? Торговля на снижение акций на биржевом сленге именуется «короткими продажами» или же «короткими позициями». А торговля на повышение – «длинными позициями».

Продажа акций короткими позициями именуется так потому, что стоимость акции ограничена в собственном снижении, от текущей стоимости лишь до «нуля», опуститься ниже нуля стоимость акции просто не может. Верхний же «потолок» цен акций теоретически не имеет ограничения, от текущей стоимости до бесконечности, потому такие позиции и именуются «длинными». Принцип маржинальной торговли был введен, для того чтобы уровнять возможности игроков торгующих на повышение с возможностями игроков торгующих на понижение. Необходимо подчеркнуть так же, что этот способ торговли применим в основном к операциям, когда ценные бумаги перепродаются в расчете получить доход из разницы на курсах, то есть на спекулятивных сделках.

Маржинальная торговля ценными бумагами и ее принципы на рынке ценных бумаг

Маржинальная торговля – это так называемая «игра» на бирже ценных бумаг, в которой трейдер использует заемные средства брокера. При этом в роли заемных средств могут выступить ценные бумаги и финансовые средства. На фондовых рынках данный вид торговли известен очень давно, черты маржинального кредитования известные сегодня сформировались в начале двадцатого века в Соединенных Штатах. В настоящее время принципы маржинального кредитования, принятые на рынках США по своей организации и законодательству могут служить примером для всех других известных фондовых рынков.

Маржинальное кредитование для брокера является одним из официальных способов получения прибыли, кроме комиссии, которую он получает с клиента за выполненную операцию. При этом брокер может кредитовать исключительно платежеспособных клиентов, другими словами у инвестора должны быть собственные средства. Пропорционально собственным средствам инвестора брокер выделяет кредитные средства, по принципу кредитного плеча. Другими словами брокер предоставляет кредит сверх тех средств, которые есть у клиента. Этот кредит пропорционален собственным средствам, которые умножили на определенный коэффициент, и называют его «кредитным плечом».

Максимальная величина кредитного плеча брокера находится в зависимости от регулирующих правительством законов о маржинальной торговле. Но и в границах допустимой торговой маржи кредитное плечо не может фиксироваться и находится в зависимости от имеющихся позиций клиента на рынке и расчета соответственных рисков. Брокер видя, что клиент, осуществляя торговлю на понижение либо повышение стоимости акции при использовании кредитного плеча предоставляемый брокером (то есть, пользуясь заемными средствами брокера), может выйти в убыток, величина которого будет равна не только лишь величине собственных средств клиента, но и части кредитных средств брокера. Поэтому, исходя из имеющихся рисков, брокер рассчитывает определенный уровень маржи подходящий для каждого инвестора. При этом формулы расчета могут быть достаточно сложными, потому что нужно учитывать большое количество факторов: баланс убыточных и выгодных позиций инвестора, ситуацию на рынке, ликвидность инвесторского портфеля и прочее. Если покрытие маржи имеющимися средствами инвестора недостаточно и может достигнуть критической отметки, после которой брокер будет нести убытки – без посторонней помощи других брокер имеет полномочия закрыть убыточные позиции либо у инвестора потребовать дополнительные деньги, для того чтобы обеспечить маржинальное требование.

Следует также учесть, что не все акции на фондовых рынках имеют допуск к маржинальной торговле. Не всякую ценную бумагу можно купить в кредит. Ценные бумаги доступные для маржинальной торговли, обязаны иметь определенные нормы ликвидности, которые конкретно устанавливаются только биржевым законодательством. Не считая этого все страны, которые проводят биржевые торги с маржой, имеют законодательно оформленные предельные нормы маржинальных плеч. В Великобритании, Германии, США маржа на фондовой бирже может быть равна 20-50%. По состоянию на февраль 2007 года в РФ для торговли некоторыми ценными бумагами допускается маржа 25-50% от стоимости договора. Во многих особо кризисных положениях регулирующие органы могут ввести ограничение на маржинальные операции. К примеру, чтобы избежать паники на фондовых биржах США, с началом мирового экономического кризиса 2008 года Комиссия по торговле ценными бумагами ввела ограничение на короткие (другими словами торговлю на понижение) позиции акций крупных 19 финансовых компаний. Позднее этот перечень был увеличен до 800 финансовых компаний.


Теги:Маржинальная торговля, биржа акций

Читайте также:
Комментарии
avatar